국내 증시 - 외국인·기관·연기금 순매도 TOP 10 / 2026년 25주차

코스피 9000 돌파 주간, 외국인·기관·연기금은 무엇을 팔았나 — 6월 셋째 주 수급 완전 해부

지수는 사상 첫 9000선을 뚫었습니다. 그런데 이상한 숫자 하나가 눈에 걸렸습니다.

 

외국인과 기관, 연기금이 같은 주간에 수조 원을 팔아치웠습니다. 지수가 오르는데 큰손들이 팔고 있었습니다. 이게 무슨 신호일까요? 왜 팔았는지, 종목별로 하나씩 뜯어보겠습니다.

 

핵심만 먼저 볼게요. 이 주간 수급의 공통 키워드는 세 가지입니다. 분기말 리밸런싱, 코스피 내 반도체 시총 쏠림 56.2%, 매파 FOMC 충격. 이 세 가지가 맞물리며 30개 종목에서 동시에 매도가 나왔습니다.

 

0615~0619 외국인 기관 연기금 순매도 top 10 웹툰

 

🏦 이 주간 시장 배경 — 먼저 이것만 알면 됩니다

6월 18일, 코스피가 종가 기준 사상 처음으로 9000선을 돌파했습니다. 9063포인트 마감입니다. 지난해 말 4200선이었던 지수가 6개월 만에 두 배 넘게 오른 겁니다.

 

6월 19일에는 장중 9385까지 올랐다가 차익실현 매물에 밀려 9052로 마감했습니다. 하루 고점과 저점 차이가 553포인트. 숫자로는 작아 보이지만, 이건 시장 전체가 한 번에 흔들린 장면입니다.

 

같은 주 6월 18일, 미국 FOMC(연방공개시장위원회)가 금리를 3.50~3.75%로 동결했지만 문제는 내용이었습니다. 19명의 위원 중 15명이 연내 금리 인상 가능성을 열어뒀습니다. "더 올릴 수도 있다"는 신호였고, 달러 강세와 원화 약세 압력이 동시에 커졌습니다.

 

반도체 시총 쏠림도 극단적이었습니다. 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목이 코스피 전체 시총의 56.2%를 차지하게 됐습니다. 여기에 SK스퀘어와 삼성전기까지 더하면 상위 4개 종목만으로 61.8%입니다. 이게 자금 이동의 핵심 배경입니다.

 

 

🔴 외국인 순매도 TOP 10 — 6월 15~19일

외국인은 이 주간에만 상위 10개 종목에서 약 2조 8,285억원을 순매도했습니다. 8000→9000 구간(5월 26일~6월 18일) 한 달간 누적으로는 24조원이 넘습니다. 그런데 지수는 올랐습니다. 개인이 그 물량을 받아냈기 때문입니다.

 

순위	종목명	순매도 금액
1위	삼성전자 (005930)	약 1조 3,184억
2위	SK스퀘어 (402340)	약 1조 965억
3위	HPSP (403870)	약 3,002억
4위	LG이노텍 (011070)	약 2,558억
5위	대한전선 (001440)	약 1,851억
6위	두산에너빌리티 (034020)	약 1,805억
7위	대우건설 (047040)	약 1,553억
8위	현대건설 (000720)	약 1,157억
9위	제주반도체 (080220)	약 1,080억
10위	리노공업 (058470)	약 1,070억

한 줄 해석: 1·2위 삼성전자·SK스퀘어 합산 2조 4,149억 — 반도체 쏠림이 스스로 만들어낸 차익 청구서.

 

1위 삼성전자 — 약 1조 3,184억

팔고 싶어서가 아니라, 팔아야 해서입니다. 삼성전자와 SK하이닉스 두 종목이 코스피 시총의 56.2%를 차지하게 되면서, 글로벌 패시브 펀드의 한국 단일 종목 비중 상한이 초과됐습니다. 패시브 펀드란 지수를 그대로 따라가는 펀드인데, 마치 저울처럼 어느 한쪽이 너무 무거워지면 자동으로 균형을 잡습니다. 이게 강제 매도입니다.

 

여기에 매파 FOMC 결과로 달러 강세·원화 약세 압력이 겹쳤습니다. 환율이 오르면 원화 자산의 달러 환산 수익이 줄어드는 구조라 외국인은 더 빨리 팔게 됩니다.

 

2위 SK스퀘어 — 약 1조 965억

SK스퀘어의 기업 가치 중 95% 이상이 SK하이닉스 지분(약 20%)에서 나옵니다. 외국계 기관들이 이 종목을 "SK하이닉스를 직접 사기 부담스러울 때 거쳐가는 대용 포지션"으로 활용했다는 분석이 있습니다. SK하이닉스가 오르면 SK스퀘어도 오르고, 차익을 실현할 때는 SK스퀘어 먼저 팝니다. 같은 주간 SK스퀘어가 -5%를 넘는 하락을 기록했는데, 외국인 매도가 직접적인 원인이었습니다.

 

3위 HPSP — 약 3,002억

이 종목은 이 주간 흐름 자체가 핵심입니다. 6월 15일 월요일에 +16.78% 급등(83,500원)했고, 바로 다음 날 6월 16일에 -20.60% 급락(66,300원)했습니다. 하루 만에 16% 오르고, 다음 날 20% 빠진 겁니다. HPSP는 고압 수소 어닐링 장비를 삼성전자·SK하이닉스에 독점 공급하는 기업입니다.

 

어닐링이란 반도체 소자를 고온·고압 환경에서 열처리해 결함을 없애는 공정인데, 쉽게 말하면 '반도체 내부 스트레스를 풀어주는 사우나'입니다. 실적은 탄탄하지만, 단기 급등 후 밸류에이션 부담이 커진 상태에서 외국인·기관이 동시에 차익실현에 나섰습니다.

 

4위 LG이노텍 — 약 2,558억

6월 1~5일 젠슨 황 엔비디아 CEO 방한 당시 LG그룹이 피지컬AI 파트너로 부각되며 LG이노텍이 이 주간 직전까지 +15%를 기록했습니다. 이벤트가 끝나고 구체적 계약이나 실적 숫자가 따라오지 않자, "기대감만 있었다"는 판단 아래 차익실현이 집중됐습니다. 광학 솔루션과 전장 부품이 주력인 LG이노텍은 애플 의존도가 높아, AI 테마의 직접 수혜가 제한적이라는 시각도 작용했습니다.

 

5위 대한전선 — 약 1,851억

이 종목에서 흥미로운 지점이 있습니다. 대한전선은 이전 구간(5월 기준)에 외국인 순매수 2위 종목이었습니다. 즉 외국인이 먼저 사고, 이 주간에 팔았습니다. AI 데이터센터 전력 인프라 수혜 기대로 급등한 주가에서 차익을 실현한 것입니다. 미·이란 평화협정 이후 유가 안정 기대가 생기면서, 에너지 인프라 긴급 수요 확대 논리도 일부 희석됐습니다. "전선주가 오른 건 AI 수요 때문인가, 에너지 안보 때문인가"라는 질문에 시장이 다시 갸우뚱하기 시작한 순간입니다.

 

6위 두산에너빌리티 — 약 1,805억

SMR(소형모듈원자로, 소형 원자력 발전소를 일반 공장 크기로 만드는 기술) 대표주입니다. 52주 최저 51,100원에서 최고 139,200원까지 올랐고, 이 주간 97,900원 수준으로 이미 고점 대비 크게 내려온 상태였습니다. 매파 FOMC 결과는 원전·에너지 인프라처럼 장기 자본이 필요한 프로젝트에 직접적인 악재입니다.

 

금리가 높게 유지될수록 대규모 투자 수익성이 낮아지기 때문입니다. 6월 15일에는 오만 발전 EPC 계약 수주(5,289억) 소식이 나왔음에도, 외국인 매도가 지속됐다는 점이 흥미롭습니다. 호재보다 거시 환경 부담이 더 컸습니다.

 

7위 대우건설 — 약 1,553억

이 종목은 다른 시각으로 봐야 합니다. 단순히 "금리가 올라서"가 아닙니다. 대우건설의 2025년 12월 기준 영업이익은 -1조 1,055억원 적자였습니다. 같은 기간 ROE(자기자본수익률)는 -23.89%로, 현대건설(4.58%)·삼성E&A(13.76%)와 선명하게 차이가 납니다. 그런데 PBR(주가순자산비율, 회사 자산 대비 주가 배수)은 3.5~4.3배로 업종 내 가장 높은 수준이었습니다. 실적은 적자인데 주가는 비쌌던 겁니다. 원전·중동 재건 기대감이 주가를 끌어올렸지만, 외국인 눈에는 "기대감으로 올린 주가가 너무 앞서갔다"는 판단이 서는 구간이었습니다.

 

8위 현대건설 — 약 1,157억

대우건설과 달리 현대건설은 실적 자체는 양호합니다. 국내 건설사 중 원전 시공 경험이 가장 많고, 해외 원전 수주 모멘텀도 진행 중입니다. 그러나 대우건설과 비교했을 때 훨씬 견고한 펀더멘털에도 불구하고 외국인 순매도 목록에 올랐습니다. 이유는 하나입니다. 미·이란 평화협정 이후 중동 긴장이 완화되면서, 중동 재건 수주 기대감이 희석됐습니다. 전쟁이 끝나면 재건 수요가 생기지만, 그게 현재 주가에 얼마나 반영됐는지를 외국인이 다시 따진 것입니다. 건설주가 코스피 상승 랠리에서 소외된 흐름의 연장선입니다.

 

9위 제주반도체 — 약 1,080억

메모리 반도체 팹리스(설계 전문, 생산은 외주) 기업입니다. 팹리스는 공장 없이 설계만 해서 삼성전자나 SK하이닉스에 생산을 맡기는 방식인데, 매출보다 기술력과 설계 차별성이 핵심입니다. AI 수요 수혜주로 꼽히며 급등했지만, 코스피 9000 돌파 구간에서 대형 반도체주(삼성전자·SK하이닉스)에 자금이 집중되면서 중소형 반도체 종목에서는 외국인 자금이 이탈했습니다. 같은 반도체라도 "직접 HBM을 만드는 회사"와 "수혜를 받을 것으로 기대되는 회사" 사이의 차별화가 이 주간에 극명하게 나타났습니다.

 

10위 리노공업 — 약 1,070억

반도체 소켓·검사 부품을 만드는 기업으로, 코스닥 대표 우량 배당주입니다. 제주반도체와 같은 흐름이지만 이유가 다릅니다. 리노공업은 실적도 탄탄하고 성장성도 검증된 종목입니다. 외국인 매도가 반복적으로 확인되는 이유는 종목 자체의 문제가 아니라, "대형 반도체주 쏠림이 극단화될 때 중소형 고PER 종목부터 비중을 줄인다"는 외국인의 포트폴리오 전략입니다.

 

반도체 장비·부품주에서 나온 자금이 삼성전자·SK하이닉스로 들어간 흐름의 반대편에 리노공업이 있었습니다.

반도체 랠리가 커질수록 그 안에서도 선별이 일어납니다. 모두 오르는 게 아니라 가장 직접적인 종목에만 돈이 몰립니다.

 

 

🔵 기관 순매도 TOP 10 — 6월 15~19일

기관은 이 주간 상위 10개 종목에서 약 2조 1,134억원을 순매도했습니다. 외국인과 다른 점이 있습니다. 외국인은 대부분 "팔아야 하는 구조"였다면, 기관은 "팔 이유를 찾은" 경우가 많았습니다.

 

순위	종목명	순매도 금액
1위	한미반도체 (042700)	약 1조 56억
2위	현대차 (005380)	약 6,229억
3위	삼성전기 (009150)	약 3,521억
4위	주성엔지니어링 (036930)	약 2,680억
5위	삼성SDI (006400)	약 2,425억
6위	두산 (000150)	약 1,441억
7위	LG (003550)	약 1,346억
8위	POSCO홀딩스 (005490)	약 1,249억
9위	DB하이텍 (000990)	약 1,099억
10위	기아 (000270)	약 1,088억

한 줄 해석: 기관은 장비주·완성차·2차전지를 팔고 직접 반도체 대형주를 담는 방향으로 포트폴리오를 재편했습니다.

 

1위 한미반도체 — 약 1조 56억

HBM 패키징 장비 핵심 기업입니다. HBM 패키징이란 여러 개의 메모리 칩을 세로로 쌓아서 하나로 묶는 공정인데, 한미반도체의 'TC 본더' 장비가 이 작업을 합니다. SK하이닉스가 HBM을 엔비디아에 납품할 때 한미반도체 장비가 중간에 있는 구조입니다. 그런데 기관이 1조원 넘게 팔았습니다. 이건 나쁜 신호가 아닙니다.

 

기관은 "장비주를 팔고 직접 SK하이닉스를 산다"는 전략을 취했습니다. 장비 수혜를 간접으로 받는 것보다 직접 메모리 대형주를 사는 게 낫다는 판단입니다. 6월 19일 프리마켓에서 한미반도체가 +8.87% 급등했다는 점도 기관이 단기 고점으로 본 근거입니다.

 

2위 현대차 — 약 6,229억

이건 단순한 차익실현이 아닙니다. 현대차의 6월 18일 종가는 601,000원이었습니다. 52주 고가(783,000원) 대비 이미 -23.2% 빠진 상태에서도 기관이 6,229억원을 팔았습니다. "이미 많이 빠졌는데 왜 팔지?" 싶은 데, 이게 더 의미있는 신호입니다.

 

젠슨 황 방한(6월 1~5일) 때 현대차그룹이 피지컬AI·로봇 협력 파트너로 부각됐지만, 방한이 끝나고 2주가 지나도록 구체적인 계약 공시가 없었습니다. 보스턴다이내믹스 상장 일정도 불명확한 상태였습니다. 기관 입장에서는 "기대감으로 오른 주가가 펀더멘털을 앞질렀다"는 결론이 서는 지점입니다.

 

3위 삼성전기 — 약 3,521억

이 주간 삼성전기는 +15% 급등하며 200만원을 처음 돌파했습니다. 코스피 시총 3~4위권으로 올라서는 순간이었습니다. MLCC(다층 세라믹 커패시터, 스마트폰·전장용 핵심 부품) 수요 회복과 AI 서버용 고부가 제품 확대 기대가 배경이었습니다. 그런데 기관이 3,521억을 팔았습니다. 200만원이라는 상징적 가격대에서 "이미 기대가 반영됐다"고 판단한 차익실현입니다. 신규 가격대에 진입한 종목에서 기관이 비중을 줄이는 건 전형적인 패턴입니다.

 

4위 주성엔지니어링 — 약 2,680억

ALD(원자층증착) 장비 국산화 대표 기업입니다. ALD는 반도체 원자 한 층씩 쌓아 올리는 정밀 공정인데, 마치 벽지 도배처럼 원자 단위로 얇은 막을 바르는 작업입니다. 한미반도체와 같은 맥락입니다. 기관이 "장비주→대형주" 방향으로 자금을 이동시키면서, 주성엔지니어링도 매도 대상에 들어갔습니다. 6월 17일 주성엔지니어링이 -2.87% 하락하는 과정에서 외국인과 기관 모두 매도세를 보였다는 데이터가 확인됩니다.

 

5위 삼성SDI — 약 2,425억

2차전지 셀 제조 대표주입니다. 코스피 9000 시대의 주도주가 반도체로 완전히 굳어진 순간, 2차전지에서 자금이 이탈했습니다. 삼성SDI만의 악재가 아닙니다. 전고체 배터리 상용화 일정이 시장 기대보다 늦어질 수 있다는 우려, GM·스텔란티스 등 주요 고객사의 전기차 생산 계획 조정이 이어지면서 수주 전망에 불확실성이 생겼습니다.

 

이전 주간에 외국인이 삼성SDI를 1,481억 순매수했다가 이 주간에 기관이 2,425억을 팔았다는 흐름은, 같은 주제에 대해 서로 다른 시각이 충돌하는 장면이기도 합니다.

 

6위 두산 — 약 1,441억

두산 지주사에서 결정적인 일정이 이 주간과 겹쳤습니다. SK실트론(SK그룹 실리콘 웨이퍼 자회사) 인수 검토와 관련한 재공시 예정일이 정확히 6월 15일이었습니다. 재공시 이후 "현재까지 본 계약 체결 등 확정된 사항 없음"이 다시 확인됐습니다. 인수가 되면 두산이 반도체 소재(웨이퍼) 사업에 진출하는 그림이지만, 반복적으로 "아직 아무것도 없다"는 공시가 나오면서 기대감이 식었습니다. 기관은 불확실한 M&A 재료를 안고 있는 지주사 비중을 줄였습니다.

 

7위 LG — 약 1,346억

LG 지주사는 LG전자·LG이노텍·LG CNS 등의 가치를 묶어놓은 형태입니다. 젠슨 황 방한 당시 자회사들이 피지컬AI 테마로 급등하면서 지주사 주가도 올랐습니다. 자회사가 빠지면 지주사도 빠지는 구조입니다. 외국인 4위(LG이노텍 2,558억 매도)와 같은 맥락으로 읽히는데, 기관은 자회사 대신 지주사를 팔았다는 차이가 있습니다. 지주사는 보통 자회사 가치보다 할인(지주사 디스카운트)돼서 거래되는데, 이벤트성 프리미엄이 빠지면 그 할인이 다시 커지는 패턴이 반복됩니다.

 

8위 POSCO홀딩스 — 약 1,249억

철강 업황과 2차전지 소재가 동시에 약세를 보이는 구조에서 이중으로 타격을 받았습니다. 철강 부문은 글로벌 제조업 수요 둔화, 중국 공급 과잉 우려가 지속됩니다. 2차전지 리튬·양극재 부문은 삼성SDI와 같은 맥락에서 기관 자금이 이탈했습니다. 두 개의 약세 테마를 동시에 보유하고 있는 종목이라, 반도체 쏠림 장세에서 기관 매도의 우선 대상이 됐습니다.

 

9위 DB하이텍 — 약 1,099억

파운드리(반도체 위탁생산) 전문 기업이지만, 아날로그·전력반도체 위주입니다. 코스피 반도체 랠리의 핵심은 HBM과 AI 가속기용 첨단 공정인데, DB하이텍의 8인치 웨이퍼 기반 아날로그 파운드리는 이 흐름에서 직접 수혜를 받는 구조가 아닙니다. 같은 '반도체'라는 단어에 묶여서 올랐다가, 실제 수혜 여부를 따지면서 기관 자금이 빠져나갔습니다. 반도체 안에서도 선별이 일어났다는 증거입니다.

 

10위 기아 — 약 1,088억

현대차(2위, 6,229억)와 같은 방향이지만 이유를 하나 더 봐야 합니다. 기아는 이 주간에 미·이란 종전 협상 관련 수혜주로도 분류됩니다. 평화협정 이후 이란 시장 재진출 기대감이 있었지만, 6월 19일 "미·이란 평화협상 난항" 보도가 나오면서 아시아 증시 전반이 하락했습니다.

 

완성차주는 이런 지정학적 기대감의 등락에 민감하게 반응합니다. 기관이 기아를 판 건, 현대차 계열 완성차 전체에 대한 단기 모멘텀 재료가 희석됐다는 판단입니다.

기관의 방향성은 뚜렷합니다. "간접 수혜"에서 "직접 수혜"로, "기대감"에서 "실적 숫자"로 이동하는 중입니다.

 

0615~0619 외국인 기관 연기금 순매도 top 10 웹툰

🟢 연기금 순매도 TOP 10 — 6월 15~19일

연기금은 상위 10개 종목에서 약 8,079억원을 순매도했습니다. 외국인과 기관보다 규모는 작지만, 의미가 다릅니다. 연기금의 매도는 대부분 "운용 규정"에 따른 것이라는 점을 먼저 알아야 합니다.

 

순위	종목명	순매도 금액
1위	삼성전자 (005930)	약 2,431억
2위	SK하이닉스 (000660)	약 1,973억
3위	현대차 (005380)	약 971억
4위	미래에셋증권 (006800)	약 772억
5위	POSCO홀딩스 (005490)	약 708억
6위	삼성전자우 (005935)	약 634억
7위	KB금융 (105560)	약 484억
8위	LG에너지솔루션 (373220)	약 385억
9위	포스코인터내셔널 (047050)	약 368억
10위	두산 (000150)	약 353억

한 줄 해석: 연기금의 삼성전자·SK하이닉스·삼성전자우 합산 5,038억 매도 — 팔고 싶어서가 아니라, 규정이 팔라고 했습니다.

 

1위 삼성전자 — 약 2,431억 / 6위 삼성전자우 — 약 634억

두 종목을 합치면 약 3,065억입니다. 국민연금을 비롯한 연기금은 단일 종목 비중이 포트폴리오 내 일정 한도를 넘으면 강제로 팔아야 하는 운용 규정이 있습니다. 삼성전자 시총이 약 2,100조원 수준까지 커지면서 연기금 보유 비중이 상한에 걸렸습니다. 보통주(005930)와 우선주(005935)를 동시에 파는 건, 같은 이유로 두 종목 모두 한도를 초과했기 때문입니다. 삼성전자를 팔고 싶어서 파는 게 아니라는 점을 화면 앞에서 꼭 기억해 두세요.

 

2위 SK하이닉스 — 약 1,973억

6월 19일 SK하이닉스는 장중 시가총액 2,000조원을 돌파했습니다. 주가가 장중 최고 2,891,000원(52주 최고가)을 기록한 날입니다. 연기금 입장에서는 보유 종목의 시총이 커질수록 비중 상한 초과가 심해집니다. 삼성전자 규정 매도와 정확히 같은 논리입니다. 연기금이 이 두 종목에서 총 4,404억을 판 것은 "AI 반도체가 나빠서"가 아니라, "너무 좋아진 게 문제"였던 상황입니다.

 

3위 현대차 — 약 971억

기관(2위, 6,229억)과 연기금(3위, 971억)이 같은 종목을 같은 주간에 팔았습니다. 두 주체의 이유는 다릅니다. 기관은 "기대감 대비 펀더멘털 괴리"를 봤고, 연기금은 "비중 조절"의 성격이 강합니다. 지수가 오르는 동안 현대차 비중이 상대적으로 높아졌고, 피지컬AI 기대감으로 단기 급등한 뒤 조정 구간에서 비중을 낮췄습니다.

 

4위 미래에셋증권 — 약 772억

매파 FOMC가 직격탄이었습니다. 연내 금리 인상 가능성이 커지면 증권사에 두 가지가 동시에 나빠집니다. 첫째, 채권 가격이 하락해 운용 손실이 생깁니다. 둘째, 고객들의 투자 심리가 위축되면 거래 수수료(브로커리지) 수입이 줄 가능성이 있습니다. 6월 18일 같은 날 코스피 시총 상위 종목 중 미래에셋증권이 -2.17% 하락했다는 데이터가 있습니다. 연기금은 금리 환경 변화에 가장 민감하게 반응하는 금융주부터 비중을 줄이는 경향이 있습니다.

 

5위 POSCO홀딩스 — 약 708억

기관(8위, 1,249억)에 이어 연기금(5위, 708억)도 팔았습니다. 두 주체 모두 같은 종목에서 나왔다는 건 POSCO홀딩스에 대한 기관성 자금 전반의 시각이 같다는 의미입니다. 철강 업황 둔화와 2차전지 소재 사업 불확실성이 공통 이유입니다. 연기금은 POSCO홀딩스를 오랫동안 대표 비중 종목으로 보유해왔는데, 이 두 가지 약세 재료가 동시에 불거지면서 비중 축소에 나선 것으로 봅니다.

 

7위 KB금융 — 약 484억

미래에셋증권(4위)과 같은 매파 FOMC 충격입니다. KB금융은 같은 주간 -3.81% 하락하며 코스피 시총 상위 하락폭이 컸던 종목으로 확인됩니다. 금리 인하 기대가 사라지면 은행의 순이자마진(NIM, 예금과 대출 금리 차이에서 발생하는 수익) 전망이 꺾이고, 동시에 기업대출 연체 우려도 커집니다. 연기금은 금융주를 포트폴리오의 안정 자산으로 보유하는데, FOMC 결과가 금융주 전망을 바꾸면서 비중을 줄였습니다.

 

8위 LG에너지솔루션 — 약 385억

기관의 삼성SDI(5위), POSCO홀딩스(8위) 매도와 같은 섹터 흐름이지만, LG에너지솔루션만의 추가 배경이 있습니다. GM과 스텔란티스 등 주요 고객사의 전기차 생산 목표 하향 조정이 이어지면서, LG엔솔의 중장기 수주 규모에 대한 불확실성이 커졌습니다. 연기금은 대형 비중 종목인 LG에너지솔루션에서 분기마다 비중을 조절하는데, 수주 불확실성이 겹치면서 이 주간 매도가 나왔습니다.

 

9위 포스코인터내셔널 — 약 368억

POSCO홀딩스(5위)와 함께 포스코 계열 전반에서 비중이 줄었습니다. 포스코인터내셔널은 철강 트레이딩과 에너지 사업이 주력인데, 미·이란 평화협정 이후 에너지 가격 안정 기대감이 생기면서 에너지 트레이딩 수익 감소 우려가 부각됐습니다. 에너지 가격이 안정되면 트레이딩 마진이 줄어드는 구조입니다.

 

10위 두산 — 약 353억

기관(6위, 1,441억)과 연기금(10위, 353억)이 같은 종목에서 동시에 나왔습니다. 합산하면 약 1,794억 규모입니다. SK실트론 인수 재공시(6월 15일) 이후 "아직 확정 없음"이 재확인되면서, 기관성 자금이 한꺼번에 이탈했습니다. 기관과 연기금이 동일 종목·동일 주간에 동시 매도에 나선 경우는 이 목록에서 두산이 유일합니다. 시장의 M&A 불확실성 인식이 그만큼 컸다는 방증입니다.

연기금의 매도는 "앞으로 오를 것 같지 않아서"가 아닙니다. 규정이 움직이게 만든 경우가 대부분이었습니다.

 

 

📌 세 주체를 관통하는 공통 구조

외국인·기관·연기금이 같은 주간에 나란히 팔았지만, 이유는 각각 달랐습니다.

주체	핵심 매도 이유	성격
외국인	글로벌 패시브 펀드 비중 상한 초과 + 달러 강세 환차손 우려	구조적 강제 매도
기관	장비·완성차·2차전지 → 직접 대형 반도체주로 자금 재배치	전략적 포트폴리오 재편
연기금	운용 규정상 단일 종목 비중 한도 초과 + 분기말 리밸런싱	규정 기반 기계적 매도

한 줄 해석: 세 주체 모두 팔았지만, 각자의 '팔아야 하는 이유'가 달랐습니다 — 그 차이가 다음 주 수급 흐름을 읽는 열쇠입니다.

 

이 주간의 개인 투자자는 외국인·기관·연기금이 판 물량을 대부분 받아냈습니다. 특히 삼성전자와 SK하이닉스에 집중적으로 자금이 들어갔습니다. 코스피 8000→9000 구간에서 개인은 18조원 이상을 순매수했고, 같은 기간 외국인은 24조원을 팔았습니다.

 

이 구간에서 삼성전자와 SK하이닉스의 개인 순매수 상위 1·2위 종목의 수익률은 각각 +21.6%, +31.5%였습니다. 주도주를 집중 매수한 개인이 이 주간의 실제 승자였습니다.

 

 

💡 지금 화면을 보는 여러분에게

오늘 이 글에서 하나만 가져가신다면: 큰손들이 팔고 있다고 해서 무조건 나쁜 신호가 아닙니다.

외국인은 규정 때문에 팔았고, 연기금은 비중 한도 때문에 팔았습니다. 그리고 기관은 "더 직접적인 종목"을 사기 위해 팔았습니다. 세 가지 모두 삼성전자와 SK하이닉스 자체의 가치가 나빠져서 판 게 아닙니다.

 

저는 이 구도에서 한 가지를 더 지켜보고 있습니다. 분기말 리밸런싱이 마무리되는 7월 이후, 외국인이 다시 순매수로 돌아설 수 있는지입니다. 과거 패턴상 외국인은 3·6·9·12월 말에 팔고, 분기 초에 다시 삽니다. 이 주간의 매도가 구조적 이탈이 아니라 기계적 조정이라면, 7월은 다시 살펴볼 구간입니다.

 

물론 매파 FOMC 결과로 달러 강세가 얼마나 이어지느냐가 이 판단을 바꿀 변수입니다. 지금 데이터만으로 확신하기 어렵다는 점은 솔직히 말씀드립니다.

📋 체크포인트 — 지금부터 주목할 것들 · 7월 초 외국인 수급 방향 전환 여부 (분기 초 재매수 패턴) · SK하이닉스 2026년 2분기 실적 (7월 29일 예정) — HBM4 공급·가격 확인 · 원·달러 환율 방향 — 달러 강세 지속 시 외국인 재매수 지연 가능성 · 두산 SK실트론 인수 최종 결정 여부 (재공시 주기 3개월 이내) · 대우건설·현대건설 2분기 실적 — 원전 수주 구체화 시 재평가 여지

※ 이 글은 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 결정은 반드시 본인의 판단에 따라 하시기 바랍니다. 출처: KRX 단말 이미지 기준 / 작성 기준일: 2026년 6월 21일