국내 증시 - 외국인·기관·연기금 순매수 TOP 10 / 2026년 28주차

외국인은 삼성전기, 연기금은 SK하이닉스…7월 둘째 주 수급이 갈린 이유 📊

주말에 수급 상위 종목 표 세 장을 나란히 펼쳐놓고 한참을 들여다봤습니다.

 

외국인 1위와 연기금 1위가 다르고, 기관과 연기금의 순매수 상위 종목도 서로 다르게 나타났거든요. 특히 이번 주는 그냥 "반도체가 좋아서 샀다"로 퉁치기엔 아까운 사건이 하나 숨어 있었습니다.

 

핵심만 먼저 볼게요. 이번 주(7월 6일~7월 10일) 수급을 관통한 키워드는 SK하이닉스의 미국 나스닥 ADR 상장과 연기금의 국내주식 리밸런싱 이슈, 이 두 가지입니다. 이 두 흐름을 함께 보면 단순한 순위표를 넘어, 투자 주체들이 어떤 기대를 반영했는지 짐작할 단서가 보입니다. 다만 수급만으로 실제 매수 이유를 확정할 수는 없다는 점은 미리 말씀드립니다.

 

0706-0710 순매수 top 10

 

FACT — 이번 주 3주체는 이렇게 움직였습니다

기준일은 2026년 7월 6일부터 7월 10일까지, 순매수 거래대금 상위 10개 종목을 억 원 단위로 정리했습니다.

순위	외국인	기관	연기금
1	삼성전기 4,410억	삼성전자 7,207억	SK하이닉스 1,109억
2	LG이노텍 3,631억	KB금융 2,955억	S-Oil 793억
3	SK스퀘어 2,842억	삼성전자우 1,934억	삼성전자 720억
4	현대로템 1,411억	S-Oil 1,247억	기아 515억
5	삼성SDI 1,099억	신한지주 1,242억	대한항공 497억
6	SK 891억	기아 1,200억	신한지주 474억
7	ISC 817억	하이브 1,072억	삼성전자우 465억
8	NAVER 788억	원익IPS 943억	하이브 453억
9	현대차 776억	이수페타시스 804억	파마리서치 422억
10	한미반도체 747억	삼성물산 798억	SK이노베이션 350억

한 줄 해석: 외국인은 AI·전자부품과 반도체 장비주(삼성전기·LG이노텍·ISC·한미반도체)를, 기관은 삼성전자와 금융주를, 연기금은 SK하이닉스·삼성전자 등 대형주와 업종별 실적 개선주를 고르게 담았습니다. (출처: KRX 단말 / 2026.07.11 기준, 조회기간 2026.07.06~07.10)

 

표만 보면 반도체 잔치처럼 보이실 텐데, 왜 이렇게 역할이 나뉘었는지가 진짜 궁금한 부분이죠.

 

 

원인 분석 ① — SK하이닉스, 나스닥에 상장했습니다

이번 주 가장 큰 단기 이벤트부터 짚어야 합니다. SK하이닉스는 신주를 발행해 미국주식예탁증서(ADR)로 만들고, 7월 10일 나스닥에 상장했습니다. 이번 공모로 조달한 자금은 약 265억 달러, 우리 돈 40조 원 규모입니다. 상장 첫날인 10일에는 임시 종목코드 SKHYV로 거래됐고, 7월 13일부터 정식 티커 SKHY로 바뀝니다. 블룸버그 보도에 따르면 수요예측에는 공모 물량의 7배가 넘는 주문이 몰렸습니다.

 

ADR은 한국에 상장된 주식을 기초로, 미국 시장에서 달러로 거래할 수 있게 만든 증서입니다. 국내 주식과 완전히 별개의 증권이 아니라 가치가 서로 연동돼 있고, 미국 투자자가 한국 증권계좌를 따로 만들지 않고도 SK하이닉스에 투자할 수 있는 창구가 하나 열린 셈입니다. 다만 이번엔 신주를 새로 찍어 팔았기 때문에 전체 주식 수가 늘어나고, 그만큼 기존 주주가 보유한 한 주의 몫은 상대적으로 작아질 수 있습니다. 이를 희석이라고 부릅니다.

 

ADR 상장 기대가 커지는 동안 외국인 매수 상위에는 SK스퀘어(3위, 2,842억)와 SK(6위, 891억)도 함께 이름을 올렸습니다. 다만 이 둘을 같은 강도로 묶기는 어렵습니다.

 

SK스퀘어는 SK하이닉스 지분 20.5%를 보유한 최대주주로, 실적에서 지분법이익이 차지하는 비중이 커서 SK하이닉스 기업가치와 비교적 뚜렷하게 연동됩니다. ADR 상장 자체가 SK스퀘어가 들고 있는 기존 지분의 가치를 자동으로 높이는 것은 아니지만, SK하이닉스의 글로벌 투자자 기반이 넓어지고 지주회사 할인(지주사가 보유한 계열사 지분가치를 다 더한 것보다 지주사 자체 시가총액이 낮게 매겨지는 현상)이 줄어들 수 있다는 기대가 이번 매수에 반영됐을 가능성이 있습니다.

 

반면 SK의 매수 배경은 ADR 상장 하나로 연결하기보다, 그룹 전반의 투자심리 개선과 개별 기업가치 요인을 함께 살펴봐야 합니다.

같은 SK그룹 종목이라도 지분 구조에 따라 연결 강도가 다릅니다. SK스퀘어처럼 지분을 직접 들고 있으면 뚜렷하게 연동되고, 그렇지 않으면 그룹 전반의 투자심리 정도로 봐야 합니다.

연기금 순매수 10위인 SK이노베이션은 ADR보다는 정유·화학 업황과 구조개편 기대를 중심으로 보는 편이 타당합니다.

 

 

원인 분석 ② — 연기금은 대형주를 팔면서도 다시 담았습니다

표에는 연기금 순매수 3위가 삼성전자(720억)로 나와 있는데, 정작 이달 초 뉴스에서는 "연기금이 삼성전자를 대거 팔았다"는 소식을 전했습니다. 상반되는 내용처럼 들릴 수 있어요.

 

둘 다 맞는 이야기입니다. 다만 기간이 다릅니다. 연기금은 7월 1일 리밸런싱 유예 종료 첫날 삼성전자 981억 원어치를 순매도하고 SK하이닉스는 1,104억 원어치 순매수했습니다. 국민연금이 이 거래의 상당 부분을 차지할 것으로 알려져 있지만, 한국거래소의 '연기금 등' 통계는 국민연금 외 다른 공적 연기금과 공제회 거래도 포함하기 때문에 이 물량 전체를 국민연금의 매매로 확정할 수는 없습니다.

 

여기서 균형 잡힌 시각이 하나 필요합니다. 국민연금은 2026년 국내주식 목표 비중을 기존 14.9%에서 20.8%로 이미 상향해뒀습니다. 리밸런싱 유예는 끝났지만 목표 비중 자체가 높아진 만큼, 시장이 우려했던 것 같은 즉각적인 대규모 매도 압력은 다소 낮아진 상태입니다. 다만 실제 비중과 허용 범위에 맞추는 과정에서 종목별 매수와 매도는 계속 나타날 수 있습니다.

 

상반기에 삼성전자와 SK스퀘어, 삼성전기 등 대형 기술주와 AI 관련주가 급등하면서 포트폴리오 안에서 이들 종목의 비중도 자연스럽게 커졌습니다. 이런 쏠림은 자산군과 종목별 비중을 다시 점검하게 만드는 요인이 될 수 있지만, 실제 매매는 목표 비중뿐 아니라 가격, 전망, 위험관리 등 여러 조건을 함께 반영해 결정됩니다.

 

그런데 이번 주(7/6~7/10) 합산으로는 삼성전자가 다시 연기금 순매수 3위로 올라왔습니다. 하루짜리 리밸런싱 매도가 한 주 내내 이어진 게 아니라, 날짜별로 매도와 매수가 번갈아 나온 것으로 보입니다. 반도체 전반을 일방적으로 덜어내는 흐름이라기보다, 종목별 가격과 비중을 조정하며 매수·매도를 병행하는 과정일 가능성이 큽니다. 

 

 

외국인 — 대형 반도체주보다 부품·장비주를 먼저 골랐습니다

외국인 상위 10종목을 보면 결이 뚜렷합니다. 삼성전자나 SK하이닉스 같은 대형 반도체주보다, AI 서버와 반도체 생산에 필요한 부품·장비를 공급하는 기업들이 더 많이 보입니다.

종목	매수 배경(가능한 해석)
삼성전기	AI 서버용 MLCC·기판 등 고부가 부품의 성장 기대
LG이노텍	광학솔루션·반도체 기판 실적 개선 기대, 밸류에이션 재평가
현대로템	역대 1분기 최대 실적, 수주잔고 약 30조 원 근접, 방산 수출 확대 기대
삼성SDI	낙폭 과대 인식과 배터리 업황 회복 기대에 따른 대형 성장주 순환매 가능성
ISC	반도체 테스트 소켓 수요 확대, 소부장 순환매 흐름 동참
NAVER	AI·로봇 신사업 기대에 따른 외국인 수급 개선
현대차	완성차 실적 안정성과 로봇·자율주행 사업 기대
한미반도체	HBM용 본딩 장비 성장 기대, 곽동신 회장의 추가 지분 매입 계획(7월 30일 예정)

한 줄 해석: 외국인은 삼성전기·LG이노텍 같은 AI·전자부품주와 ISC·한미반도체 같은 반도체 장비·부품주를, 대형 반도체주보다 먼저 담았습니다.

 

부품·장비주는 통상 반도체 설비투자와 수요 회복 기대를 먼저 반영하지만, 그 기대가 꺾일 때 주가도 더 빠르게 흔들릴 수 있습니다. 그래서 화려한 상승률 뒤에 숨은 변동성도 함께 봐야 합니다.

 

 

기관 — 반도체 대형주와 은행주, 두 축으로 나눠 담았습니다

기관 상위권에는 삼성전자(7,207억)를 필두로 반도체 대형주와, KB금융(2,955억)·신한지주(1,242억) 같은 은행주가 나란히 자리했습니다. 

 

다만 여기서 하나 짚을 부분이 있습니다. '기관' 합계에는 금융투자, 투자신탁, 보험, 은행, 사모펀드 등 성격이 전혀 다른 자금이 섞여 있습니다. 삼성전자 7,207억 원이 프로그램 매매 같은 단기 자금에서 나왔는지, 보험·투신의 중장기 자금에서 나왔는지에 따라 이 매수가 얼마나 지속될지는 달라질 수 있습니다.

종목	매수 배경(가능한 해석)
삼성전자우	보통주와 같은 실적 회복 기대에 상대적으로 높은 배당수익률 매력
S-Oil	중동 긴장에 따른 정유제품 공급 우려와 정제마진 개선 기대, 윤활기유 실적
기아	완성차 실적 안정, 저평가 매력
하이브	BTS 완전체 활동과 위버스 수익화에 따른 하반기 실적 개선 기대
원익IPS	메모리·파운드리 설비투자 확대와 장비 발주 회복 기대(단기 급등폭이 커서 변동성 유의)
이수페타시스	AI 서버용 회로기판(PCB) 밸류체인, 반도체 소부장 테마 동반 상승
삼성물산	보유 계열사 지분가치와 주주환원 확대 기대

한 줄 해석: 기관 합계에서는 삼성전자 같은 성장주와 KB금융·신한지주 같은 금융주가 동시에 순매수 상위에 올랐습니다.

 

앞서 짚었듯 '기관' 안에는 성격이 다른 자금이 섞여 있습니다. 하나의 기관이 성장과 방어를 함께 노린 전략을 택했다기보다, 서로 다른 성격의 기관 자금이 같은 주간에 각각 움직인 결과일 가능성이 큽니다. 금융주는 배당과 주주환원 기대가 있지만, 금리·경기·대손비용 변화에도 민감하다는 점은 함께 기억해두면 좋겠습니다.

 

 

연기금 — 리밸런싱 속에서도 SK하이닉스와 삼성전자를 다시 담았습니다

앞서 살펴본 리밸런싱 흐름 위에서, 나머지 종목들도 함께 보겠습니다.

종목	매수 배경(가능한 해석)
기아	완성차 저평가 매력
대한항공	아시아나항공 합병, 국토부 조건부 인가로 12월 통합 법인 출범 예정
삼성전자우	배당 매력, 대형주 조정 과정에서 우선주 선호
하이브	BTS 완전체 컴백 모멘텀, 2026년 영업이익 역대 최대 전망
파마리서치	의료미용 제품의 해외 성장과 실적 개선 기대

한 줄 해석: 연기금은 반도체 대형주를 매수하는 동시에, 항공·엔터·바이오 등 서로 다른 업종의 실적 개선 기대주에도 자금을 분산했습니다.

 

7월 1일 하루만 보면 반도체 대형주를 덜어내는 그림이었지만, 한 주 전체로 보면 SK하이닉스와 삼성전자 모두 순매수 상위에 다시 들어왔습니다. 리밸런싱이 반도체 업종을 일방적으로 매도하는 방식이라기보다, 종목별로 매수와 매도를 병행하며 비중을 조정하는 과정일 가능성이 큽니다.

 

 

이 수급, 다음 주에도 이어질까

이번 주 순매수 상위에 올랐다는 사실 하나만으로 추세가 시작됐다고 보기는 어렵습니다. 다음 주에는 딱 세 가지만 확인하면 됩니다.

첫째, 같은 종목을 여러 날 연속으로 사는지 둘째, 주가가 오른 날에도 매수를 이어가는지 셋째, 7월 말 실적 발표 뒤에도 매수 흐름이 유지되는지

특히 삼성전자와 SK하이닉스는 연기금 매수가 일시적인 비중 조정인지, 아니면 새로운 매수 흐름의 시작인지를 일별 데이터로 확인할 필요가 있습니다. 저는 아직은 새로운 중장기 매수 흐름으로 단정하기보다, 리밸런싱 과정에서 나타난 비중 조정 가능성을 함께 열어두는 편이 안전하다고 봅니다. 목표 비중 상향과 유예 종료가 모두 최근에 이뤄진 만큼, 일별 수급을 조금 더 확인할 필요가 있습니다.

 

 

체크포인트 — 앞으로 이 세 가지만 보세요

체크포인트	주목 이유
삼성전자·S-Oil 등 7월 말 2분기 실적	컨센서스 달성 여부가 반도체·정유 수급 방향 결정
연기금 일별 순매수 지속 여부	비중 조정용 단발 매수인지, 새 흐름의 시작인지 구분 가능
SK하이닉스 ADR(SKHY)과 국내 본주 가격 흐름	미국 시장 평가가 국내 주가로 실제 이어지는지 확인

 

 

오늘 이 글에서 하나만 가져가신다면

세 주체의 표를 나란히 놓고 보니, 같은 반도체 상승장을 보면서도 외국인은 부품·장비주를, 기관은 삼성전자와 업종별 대형주를, 연기금은 반도체 대형주와 실적 개선주를 각각 선택했다는 생각이 듭니다.

오늘 이 글에서 하나만 가져가신다면, "반도체가 오른다"는 한 문장 뒤에 서로 다른 세 가지 계산이 숨어 있다는 점입니다. 외국인은 부품·장비의 초입 사이클을, 기관은 삼성전자와 금융·정유·자동차로 매수를 분산하는 흐름을, 연기금은 리밸런싱 이슈 속에서도 SK하이닉스와 삼성전자를 다시 담는 흐름을 보였습니다. 다만 수급표는 무엇을 샀는지는 보여줘도 왜 샀는지까지 증명하지는 않습니다. 다음 주에는 매수가 며칠이나 이어지는지를 함께 지켜봐야겠습니다.

 

본 콘텐츠는 투자 참고용 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 데이터 출처: KRX 단말 / 2026.07.11 기준